农行IPO已经箭在弦上，对于迫于资本充足率压力争抢融资“窗口”的各大银行来说，无疑也要为其让路
依据中国证监会此前公告，农行将于5月25日上首次公开发行(IPO)初审会。如果进展顺利，或于本周五上发审会。
按照农行此前透露的消息，农行IPO具体上市时间为7月中旬，计划以“A+H”形式发行总计不超过514亿股，占发行后总股本的16%。至于上市定价，依照其路演推介报告中的推荐定价1.5-2倍PB(市净率)计算，融资规模介乎260亿美元—300亿美元，预计将成为全球规模最大的IPO。
继首个战略投资者社保基金150亿元人民币入股浮出水面，社保基金成为继财政部、中投之后的农行第三大股东。按照国有股转持政策规定，社保基金也将自动获得农行于香港发行的10%的H股，而无需支付额外费用。对于社保基金是否将获得农行在上海所发A股的10%，银行业监管机构、农行与社保基金均未能予以证实。此外，有媒体援引消息人士的话称，中国人寿、宝钢，包括一些大型电信公司等都是农行IPO潜在的大型国有投资者。
不过，在发审会最终版本出台之前，对于具体发售股数、A股、H股分配比例以及发行价格的斟酌始终在推进当中，农行管理层也于半个月之前赴新加坡，与机构投资者、基金经理，包括当地的主权基金进行初步沟通。
另一方面，在A股持续低迷、银行股全线溃败当下，此前已公布融资计划的三大行，在各界高层力保农行IPO的情况下，在再融资的“时间窗口”的选取上无疑是反复推敲。
从目前三大行的资本充足率指标上来判断，中国工商银行(601398.SH，01398.HK)2010年一季报显示截至3月末该行资本充足率为11.98%，接近11.5%的监管红线。根据该行三年资本规划，2010年其资本充足率和核心资本充足率的目标分别为12.4%和10.2%，由此说来，工行选择于5月17日市场经历“黑色星期一”后召开股东大会，将A股250亿元再融资方案敲定为可转债，实为有意降低对A股市场的冲击。
相较工行，建行、中行补充资本充足率显然更是迫在眉睫。中国建设银行(601939.SH，0939.HK)2010年一季报显示资本充足率为11.44%，较上年末下降0.26个百分点。面对11.5%的监管红线压境，董事长郭树清公开表示或将再融资推迟到2010年底至2010年初实施。
中国银行(601988.SH03988.HK)则有可能成为三大行中第一家实施再融资的大行，其不超过400亿元的A股可转换公司债券已于日前获批。截至一季度末，其资本充足率为11.09%，较上季末下降0.05个百分点。
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